四會富仕獲25家機構調研
四會富仕（300852）12月24日發布投資者關系活動記錄表，公司于2021年12月24日接受25家機構單位調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。四會富仕就公司的基本經營情況及產品做了簡要的說明，并與投資者進行了交流，具體問答如下:
問：公司下游應用中汽車電子產品分類與客戶分布？
答：公司下游汽車電子客戶產品應用主要有車燈、天線、門鎖、方向盤轉向控制器、中控大屏、T-box、傳感器等。
公司深耕PCB品質與技術十余年，在更注重品質與長期穩定性的工業控制與汽車電子領域享有較高知名度。現有汽車電子客戶主要以日系為主，通過EMS公司間接應用于豐田、本田、日產等車企。國內客戶拓展方面，已與小鵬等新能源車企建立合作聯系，并積極與汽車零部件供應商建立業務關系，打入新能源汽車供應鏈。
問：公司產能擴張規劃與產能利用率情況？
答：公司現有一二三期工廠的產能利用率基本處于飽和狀態。四期工廠已全線投產，處于產能爬坡階段，產能利用率在40%左右。
公司SMT生產線主要根據客戶需求提供打樣、小批量工控、汽車電子PCBA服務，當前廠房建設已經完成，進入設備安裝調試階段。
六期工廠“年產200萬平方米高可靠5G通信電路板項目”擬投資10億，主要生產5G、汽車電子等產品，該項目正在由四會市人民政府主導產業園區規劃環境影響評價工作，取得環評工作后，公司將盡快啟動建設。
問：上游材料價格松動，公司毛利率會繼續增長嗎？
答：目前上游材料價格有一定的緩解，將對公司毛利情況帶來一定的正面影響。但公司募投項目的固定資產投入較大，折舊費用的攤銷上升，會沖抵部分材料降價的利好。
問：公司在主要客戶中所占份額？是否還有提升空間？
答：公司本年度的增長主要來自于存量客戶的深入拓展，主要客戶體量較大，乐玩国际現有訂單份額占客戶PCB總采購量約10%-20%，部分達到30%，仍有較大開發潛力。此外每年都有較多新產品的打樣，這部分訂單的釋放，也是公司未來持續增長的保障。
日系市場作為傳統的高端制造業主戰場，市場潛力大，公司在日系市場的份額還有待提升。疫情期間，通過線上線下（300959）合力開發，市場拓展方面亦取得了一定的成效。
問：公司未來的發展，為了快速做大，也會走大批量路線嗎？
答：相較大規模擴張，快速做大，公司更傾向于小步慢跑，深耕品質與技術，進一步夯實在工業設備細分領域的優勢地位，深耕毛利率較高的小批量樣板快板，避開與傳統消費電子大廠的正面競爭，堅持走為全球更注重品質的客戶提供高品質PCB的道路；進一步貼近目標客戶需求，為客戶提供增值服務。比如公司籌建SMT工廠，也是為滿足客戶中小批量快速實裝的需求，避開大批量紅海。通過在細分領域做大做強，在優質客戶的支持下，公司將堅持在中小批量領域做大做強，以大批量為輔的發展路線。
四會富仕電子科技股份有限公司的主營業務為印制電路板的研發、生產和銷售，公司主要產品包括雙面板、多層板、蓋HDI板、厚銅板、金屬基板、剛撓結合板、高頻高速板等。公司是國家高新技術企業，多項成果獲得科技成果鑒定及電路板相關的知識產權。根據Prismark的統計，2018年全球工業控制的PCB產值為27.68億美元(約183.17億元)，公司2018年工業控制領域銷售收入為2.17億元，據此測算，公司工業控制領域的PCB產品收入占全球工控產值的比例1.18%。根據CPCA公布的《第十七屆中國電子電路行業排行榜》，內資PCB百強企業中，公司在專業小批量板上市公司的銷售收入排名僅次于崇達技術（002815）、興森科技（002436）、明陽電路（300739）。
