這家全球PCB龍頭企業邁向新一輪成長周期
全球PCB 龍頭企業，近四年營收CAGR 為15.80%：鵬鼎控股是全球第一大PCB 生產企業，背靠實力雄厚的鴻海集團，公司發展迅速。2016-2019年營收從171.38億元持續增長到266.15億元，CAGR達到15.80%，增長態勢良好。公司主要產品為FPC、HDI、SLP 等，產品廣泛用于計算機、通信、消費電子、汽車、工業控制等領域。
FPC市場需求不斷增大，量價齊升公司增長勢頭不減：據Prismark預測，2018-2022年，全球FPC產值將以2.8%的年復合增長率增長，于2022年達到138.43億美元。公司已有布局的以可穿戴為代表的消費電子與汽車板塊逐漸興旺，5G換機浪潮推動公司優質客戶出機量的增加及智能手機技術革新和FPC 應用場景增多單品FPC用量的提升使得FPC 市場需求增大，而工藝和材料升級帶動FPC 單機價值量增長，公司生產的FPC 量價齊升，FPC 軟板營收增長勢頭穩定。
下游應用發展促使SLP嶄露頭角，高階硬板投產優化產品結構：隨著智能手機、汽車電子等下游領域的發展，PCB 產品需求逐步向高多層板、HDI 板、SLP 等高端產品傾斜。據Yoledevelopment預測，2017年至2023年的復合年增長率為64％,到2023年全球SLP 市場規模將達到22.4億美元。而公司已于2017年投入高階HDI(SLP)研發生產并實現量產，并且新建的秦皇島產區高階HDI(SLP)產線也在穩步建設中，產品結構不斷優化。
公司擴大生產規模優化產能利用率，產線增加營收增長可期：公司新建淮安FPC產線、秦皇島SLP產線、擴建深圳燕川二廠FPC產線等項目穩步進行，生產規模不斷擴大，以應對下游需求高峰及需求季節性帶來的低產能利用率的問題，同時積極布局MiniLED生產線，有望在2020年實現投產，形成公司新的營收增長點。公司還積極推進工業4.0升級，推動生產智能化、自動化，提高生產效率。公司有望實現產能、效率的突破，繼續保持龍頭競爭地位。
