?這家PCB大企一季度凈利潤同比增長31.68%
4月21日，滬電股份最新公布的2020年一季報顯示，其營業收入15.8億元，同比增長16.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.14億元，同比增長31.68%。
產品高端化的同時營運能力有明顯改善。
公司盈利能力提升的同時現金流也明顯改善，經營性現金凈額同比增163%，主要是銷售現金收回增幅（+31.2%）遠大于原材料購買現金流出增幅（+11.1%），其根本原因一方面是因為Q1的產品進一步高端化（與盈利能力提升相呼應），另一方面公司營運能力顯著提升（現金周期81天，同比縮短8天），可見公司在持續改善自身產品結構的同時也在加強運營管理，未來發展將更加穩健。
5G/IDC確定性持續，公司將顯著受益。
運營商基站/承載/核心建設加速（中移動23萬5G基站+15萬端SPN招標完成、聯通電信預計前三季度合計完成25萬5G基站）、服務器需求爆發（19Q4服務器出貨量同比和環比均轉正、云計算龍頭Capex提升、疫情點燃線上需求），乐玩国际認為5G/IDC熱度將貫穿全年，公司作為全球通信PCB龍頭廠商將顯著受益。
青淞廠持續高端化，滬利微電高端訂單可期待，黃石靜待綻放。
目前公司各個事業部工廠產能都處于高位運營狀態，其中青淞廠產品結構向更高端通信板調整（5G以及交換機相關用板等），平均單價有望進一步提升；滬利微電汽車雷達PCB等高端產品的比例已經有顯著的提升，雖然目前疫情導致汽車需求仍承壓，但公司產品結構調整后利潤將得到保障；黃石廠疫情負面影響已經逐步消除，一期已經恢復正常運轉，二期也在積極投入認證和生產，靜待放量貢獻業績。
產品高端化的同時營運能力有明顯改善。
公司盈利能力提升的同時現金流也明顯改善，經營性現金凈額同比增163%，主要是銷售現金收回增幅（+31.2%）遠大于原材料購買現金流出增幅（+11.1%），其根本原因一方面是因為Q1的產品進一步高端化（與盈利能力提升相呼應），另一方面公司營運能力顯著提升（現金周期81天，同比縮短8天），可見公司在持續改善自身產品結構的同時也在加強運營管理，未來發展將更加穩健。
5G/IDC確定性持續，公司將顯著受益。
運營商基站/承載/核心建設加速（中移動23萬5G基站+15萬端SPN招標完成、聯通電信預計前三季度合計完成25萬5G基站）、服務器需求爆發（19Q4服務器出貨量同比和環比均轉正、云計算龍頭Capex提升、疫情點燃線上需求），乐玩国际認為5G/IDC熱度將貫穿全年，公司作為全球通信PCB龍頭廠商將顯著受益。
青淞廠持續高端化，滬利微電高端訂單可期待，黃石靜待綻放。
目前公司各個事業部工廠產能都處于高位運營狀態，其中青淞廠產品結構向更高端通信板調整（5G以及交換機相關用板等），平均單價有望進一步提升；滬利微電汽車雷達PCB等高端產品的比例已經有顯著的提升，雖然目前疫情導致汽車需求仍承壓，但公司產品結構調整后利潤將得到保障；黃石廠疫情負面影響已經逐步消除，一期已經恢復正常運轉，二期也在積極投入認證和生產，靜待放量貢獻業績。
